重组玩“猫腻” 欺诈何时休

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重组玩“猫腻” 欺诈何时休
————对津滨发展（000897）与ST灯塔（000695）资产置换的若干质疑

2004年1月29日津滨发展刊登公告，就有关转让国华能源公司股权事宜公告如下：（有关股权转让部分的原文）
关于转让国华能源公司股权进展情况公告
公司董事会及公司股东大会分别于2003年8月2日和9月8日审议通过了《关于转让津滨公司持有的国华能源发展(天津)有限公司75%股权的议案》。同意将公司持有的国华能源发展(天津)有限公司75%的股权全部转让给天津灯塔涂料股份有限公司，转让价格为73715800.99元人民币。近日，公司获知，天津灯塔涂料股份有限公司《重大资产置换申报材料》和相关申请文件已获中国证监会批准。2004年1月16日，天津灯塔涂料股份有限公司召开了2004年第一次临时股东大会，会议审议通过了《变更配股募集资金投向购买资产议案》，该议案涉及到购买本公司持有的国华能源发展(天津)有限公司75%的股权一事。本公司将严格按照信息披露的有关规定，对该次转让进行持续披露。

在公告中津滨发展只是囫囵吞枣地讲以73715800.99元人民币将拥有的国华能源公司75%股权，全部卖给天津灯塔涂料股份有限公司。究竟该项资占的运营状况如何以及为何转让却只字不提。2004年2月9日本人拨通了津滨发展的联系电话，经了解得知该项资产初期投入资金为9100万、截止2003年9月该公司最近一期公告的资料显示该项资产净值为7881万元，表明该项资产始终处于亏损经营状态。实际结果是9100万的资产只剩下7881万又以7371.58万元卖给了天津灯塔涂料股份有限公司。

与此同时本人又拨通了ST灯塔的联系电话该公司工作人员解释说，该项资产是有利润的优质资产运作方式不同津滨发展是亏损销售然后再获得财政补贴，公司以现金购买后直接以市场价上网销售财政再补贴给热电网。当问及购买资产的现金来源时该公司的工作人员称该笔现金系股票发行募集资金。再问其为何称为关联交易以及关联关系是指何种关系时，工作人员称津滨发展、ST灯塔两公司的大股东的实际控股人均为泰达投资控股有限公司，也就是大股东的大股东是同一公司。

如此天壤之别的说法原于同一项资产不禁令人感到疑惑。结合两家公司近年来的公告不禁令人产生种种疑惑。
1.津滨发展在已经公告的的年度财务报告中，有关国华能源的经营状况始终是盈利的，为何对亏损加以掩盖。
2.公告中为何对折价转让资产这一事实加以回避。既不谈投资原值，也不谈资产状况。
3.ST灯塔发行至今已有数年，募集资金迟迟未能按照招股说明书投入的原因为何始终未见公告。上市初期是真正需要资金投入经营项目，还是单纯为了圈钱。
4.同一资产被同一实际控制人玩弄于两家上市公司之间，一方称资产质量不高经营亏算需转让，另一方则称动用现金购买优质资产是为了改善公司的经营状态。究竟是在玩“猫腻”。

种种现象表明，上述交易行为在刊登公告过程中均剥夺了两家上市公司股东的知情全。证券市场上的造假案例屡见不鲜，就在余波未平的“银广厦”造假案中也不乏天津公司的特色，熟悉的人都知道问题出在银川造假的公司却是其全资子公司天津广厦。难道天津的公司在资本运作过程中的特点就是不能坦诚相待、真实相告，始终让投资者带着种种的疑惑进行投资吗？

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